一、基金基本情况概述
工银精选金融地产混合A(005937)成立于2018年11月14日，四季度最新规模4.61亿元。招商证券三年期评级为1星，济安金信三年期评级为1星。
(相关资料图)
基金经理鄢耀拥有9.4年的基金投资经历，2022年9月9日正式接受工银精选金融地产混合A基金管理，任职期间回报为36.27%，位居同类2521只基金中第1963名。
鄢耀现管理15只产品（包括A类和C类），管理总规模为200.53亿元，平均年化回报为14.61%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为1.78%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名1098位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，工银精选金融地产混合A基金的总资产为9.42亿元。较上一期9.66亿元变化了-0.24亿元，环比变化了-2.53%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
工银精选金融地产混合A基金的持有人数为19721人，机构投资占比为73.49%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达91.13%。较上一期环比变化了1.87%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为66.57%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
工银精选金融地产混合A基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为94.92%，上一期换手率为79.82%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达241.7%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
四季度,国内经济增长压力较大,主要受国内需求不振、海外出口增速下滑的影响,后续随着疫情高峰过后,疫情对于经济的扰动将逐渐减弱。通胀方面,由于四季度内需走弱,CPI和PPI同比增速持续下滑,通胀压力有限,未来关注国内需求回升的节奏。流动性方面,整体处于较为宽松的状态,社融总量受到居民理财赎回的影响有所回落。人民币汇率在四季度逐渐企稳,未来预计维持相对稳定的状态,国内的经济增速相对美国具备优势有利于人民币升值,但疫情防控政策调整后出国换汇需求也将大幅提升。海外,美国通胀降温,美债利率大幅下行,美联储从快速加息阶段转向保持较高利率水平抑制通胀的阶段。政策方面,四季度出现较为显著的变化,地产和疫情政策出现较大幅度的转向,中央经济工作会议强调扩大内需、加快建设现代化产业体系,权益市场在四季度出现较大幅度的反弹。 我们对于未来一年权益市场的看法积极正面。中央经济工作会议对于增长诉求权重提升,预计2023年经济增长将有明显的恢复。地产需求触底反弹,传导到上游投资仍需时日;疫情扰动逐渐减弱,对于生产的影响相对有限;通胀在基数的作用下,下半年存在一定的压力,但预计压力有限,难以对货币政策构成干扰;人民币汇率大概率企稳。企业经营环境不确定性下降,整体企业盈利将呈现恢复性增长,有竞争力的公司将获得更大的成长空间。我们认为,A股估值已经处于历史较低位置,下行风险相对有限,具备充分的向上重估的空间。2023年有望看到企业盈利改善和估值修复共同驱动的权益市场上行。
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